傻傻退休金自提6%? 退休金會差168萬 ? [讓數字說話]

要討論這問題,必須先從所得稅法第14條談起;

所得稅法第14條 第九類    退職所得：凡個人領取之退休金、資遣費、退職金、離職金、終身俸、非屬保險給付之養老金及依勞工退休金條例規定辦理年金保險之保險給付等所得。但個人歷年自薪資收入中自行繳付之儲金或依勞工退休金條例規定提繳之年金保險費，於提繳年度已計入薪資收入課稅部分及其孳息，不在此限

簡單說就是自主提撥的6%,可以不會計入綜合所得總額,甚至在未來領退職所得的時候,有遞延稅賦的效果; 所以市面上會有許多顧問都建議顧客, 儘量將自己的薪資,自主提撥6% , 其目的就是為了降低所得淨額, 這樣對於高稅率的人來說; 就可以減少繳交的的綜合所得稅; 這樣乍聽之下似乎是很合理的,我希望透過數字來證明這件事情是否是正確的!

第一: 我認為自主提撥6% 的首要目的應該適度是"降低所得級距" , 畢竟 12%稅率和 5%稅率還是有 7%的差異;

我們先假設 所得"淨額" = Y; 如果我選擇自主提撥 6%, 

換個方式說, 一旦提撥,我的所得總額勢必會下降6%; 所以 所得淨額會變成 0.94Y ; 如果一個人的所得淨額剛好在"級距的邊緣"(ex: 54萬或121萬 左右),那最好選擇提撥,以降低所得稅的稅率

試算一下, 94%Y=54(萬); Y=57.4萬, 也就是說,如果我的收入大概是 57萬左右; 那這時候自主提撥 6%; 會使的所得淨額下降至54萬; 這時候就可以將稅率從 12% 降至 5%

其他的級距可以從下表查得

第二:如果我們將 6% 提撥出來的金額, 另外選擇做其他投資工具, 這時候其他工具報酬率應該要多少,才符合效益?

1. 假設      54(萬) < 所得淨額Y < 121(萬)

未提撥前 應納稅額 = Y*12% - 3.78(萬)   <-------- div="" nbsp="">

提撥後     應納稅額 = 0.94%Y*12- 3.78(萬)
提撥前後的每年應納稅額差異(節稅利益) = 0.06Y*12%

預計20年後退休, 則 20年來累積的節稅利益 =0.06Y*12%*20 ------> (1)式

2. 若20年的累積自提金額(本金)= 0.06Y*20 =1.2Y ----------------------(2)式

3. 按照勞保局 勞動基金保證收益率約 1% ; 我用年金終值(FV)的概念來推算;

將每年的 PMT= 6%Y ; Rate= 1% ; PV=0 ; N=20 ; 求出  FV=1.32Y ------(3)式

合計20年後的利益為  1.32Y -本金 1.2Y = 0.12Y -----------(4)式

4. 所以 20年的總利益 (1)式+(4)式   總利益= 0.06Y*12%*20+0.12Y= 0.264Y

    也就是說自主提撥6%產生的節稅利益與提撥後勞退金金的保證收益20年後合計為0.264Y

5.若我將20年累績利益回推投資工具的報酬應該要多少才可以贏勞退基金?

也就是20年後,累積本金(1.2Y)+利益(0.264Y)= 1.464Y 

我將 FV= -1.464Y; PMT= 6%Y ; N=20 ; PV= 0 ; 則推算出 Rate=2.04 %

換句話說, 如果我選擇"部自主提撥 6%" 而是從所得中領出,拿去做其他的投資工具;

該工具年化報酬 3% >2.04%

假設這投資工具是固定每年配息 3%的股票, 那該筆資金配置的結果,在20年後,報酬利益一定會可以大於自主提撥的結果, 從市面上找尋3%投資工具似乎難度不高, 所以這時候選擇乖乖自主提撥6%的顧客, 無疑是個傻子

同理;可以推測出其他退休年期的投資工具最低報酬率, 如下表

6. 上表說明, 假設小明現年 30歲,所得淨額是介於 242

小名預計65歲退休, 也就是還有30年

如果小明決定"不"自主提撥 6%; 而是選擇其他投資工具, 則其他投資工具的報酬應該要至少大於 2.48%,這樣該筆資金配置就是合理的規劃方式

第三: 勞退自主提撥6%和 自主投資, 退休金會差多少 ?
我們假設選擇 5% 的投資工具, 這個報酬率還算合理,
另外收入是100萬, 預計退休的時間點是30年後
自主提撥 6% 勞退金; PV=0; PMT=-6;N=30; i= 1.64% >>>FV= 230.15萬
自主投資 6% ,5%報酬; PV=0; PMT=-6;N=30; i= 5% >>>FV= 398.63萬
所以 自主投資-自主提撥=168.48萬
退休金會差168.48萬

第三. 實際勞退基金的操作績效(補充)

1. 我們可以從勞動部的資料查得勞退基金的每年操作績效, 勞退基金從 94年以來的績效,最高是98年的來到11.8353%, 最低時候績效為 97年的-6.0559% , 不過因為勞退基金有最低的保證報酬, 所以個人的退休金帳戶在 97年時為最低保證收益2.6494% ,依此類推,如果當年的收益率小於保證收益率,就依照保證收益率

2. 我們可以計算幾何平均酬率來推算勞退基金自94年~108年以來的報酬
(1+1.9278%)*(1+2.1582%)*(1+2.432)*(1+2.6494%)*(1+11.8353 %)*(1+1.5412 %)*(1+1.3131 %)*(1+5.0154 %)*(1+5.6790 %)*(1+6.3814 %)*(1+1.3722 %)*(1+3.2303 %)*(1+7.9314 %)*(1+1.0541 %)*(1+11.4477%)= 1.89164
幾何平均報酬 = 15平方根√ 1.89164 -1 = 1.04341-1 = 4.341 %
所以退休基金的年化平均報酬  4.341%
再重新計算如果轉投資其他工具,
(1) 在年齡15歲時, 所得淨額在54萬以下, 距離退休還有50年的情況下 ,則報酬率至少4.39% 以上
(2)若是 45歲, 距離退休還有20年, 如果所得淨額在121~242萬之間, 則挑選的工具報酬率只少要5.5%以上
依此類推

結論：

並非將資金做自主提撥就一定是對的, 我們可以發現要找到戰勝"自主提撥勞退基金的保證收益"是可以做到的事; 且資金一旦提撥進入勞退專戶,就必須等到65歲後才能動用, 也就是會損失20~30年的"機會成本" ; 但也不是沒有風險, 自主提撥勞退基金=強迫儲蓄, 但是自主投資必須要有堅強的紀律,30年過程當中,不能夠隨意動用資金,不然會前功盡棄;所以, 如果自己是個有紀律的人, 建議選擇自己懂得,而且穩定性高的投資工具, 替自己累積出更多的退休金